过去几年来，ICO风靡全球，估计全球投资额达40亿美元。越来越多区块链和其他领域的初创企业都选择了这种新的筹资方式，而不是传统的风险投资。

但随着ICO的普及，正在成为全球监管机构关注的重点领域，正在对大多数实践不受管制的辖区进行警告。加密货币和ICO的法规正在迅速发展，各国采取了不同的方法。

全球各地的ICO和加密货币如何受到监管？

中国

中国人民银行在2017年禁止所有ICO活动，并责令加密货币交易所关闭。根据今年早些时候发布的几份报告，中国正在制定一套法规，于2018年生效，将会结束对ICO的禁令。

韩国

继中国牵头之后，韩国金融服务委员会于2017年9月宣布禁止ICO，但最近有报道表明，这一禁令在未来几个月可能会有所缓解。

欧盟

在欧盟，允许ICO，因为它遵守AML（反洗钱）和KYC（了解你的客户）政策以及所需的商业法规和许可证。

瑞士

瑞士金融市场监管局（FINMA）上个月发布了ICO指南，详细说明了当局如何根据其功能和可转移性对ICO和加密货币进行监管。FINMA将令牌分为三种类型：支付令牌、公用令牌和资产令牌，但也存在混合形式。ICO在瑞士的活动受到洗钱、银行、证券和集体投资法律的保护。

列支敦士登

ICO在列支敦士登是允许的，但取决于某种特定令牌所赋予的权利，证券适用性和金融工具法可能适用。

德国

ICO在德国是允许的。适用的令牌的规则取决于加密货币所拥有的权利。ICO可能需要遵守现行法规，包括银行法、投资法、证券交易法、支付服务监管法和招股说明书。

爱沙尼亚

ICO在爱沙尼亚是允许的，政府甚至考虑进行自己的令牌销售来筹集资金。

立陶宛

ICO在立陶宛是允许的，在某些情况下，可能适用有关证券和洗钱的现行法律。

俄罗斯

ICO在俄罗斯是允许的，但政府正在制定监管框架。俄罗斯表示，证券法可能适用于ICO，并要求加密货币矿工注册和上税。上个月，俄罗斯政府的一个部委提出了一项法律，如果获得批准，将向ICO组织者提出资本金要求。

英国

ICO在英国是允许的，英国金融市场行为监管局已向投资者发出警告，称ICO项目仍处于试验阶段，因此对投资者构成风险。它曾表示，证券法和其他金融或银行法律领域可能适用于令牌发放，具体取决于通过持有令牌，该令牌持有人拥有的不同的方面和权利。

直布罗陀

ICO在直布罗陀是允许的，2017年10月，政府建立了一个管理分布式账本科技公司的框架，并于今年出台。它包含了ICO并将其纳入财务控制和标准。

马恩岛

ICO在马恩岛是允许的，该国正在制定即将在不久的将来推出的监管框架。

美国

ICO在美国是允许的，但各州之间的法规差别很大。在联邦层面上，ICO预计将被注册并获得相同的许可，就好像它们不是ICO一样。这包括如果ICO将出售或证券交易，则向证券交易委员会注册。ICO组织者也有望遵守AML/KYC政策。

加拿大

ICO在加拿大是允许的。加拿大证券管理局在确定加密货币是否必须注册为证券时采用四因素检验。在考虑以下因素时，实质重于形式：征求广泛的投资者群体，包括散户投资者；利用包括公共网站和讨论板在内的互联网，接触大量潜在投资者，参加包括会议和聚会在内的公共活动，积极宣传出售代币；并从大量投资者手中筹集大量资金。

阿布扎比

阿布扎比酋长国金融服务管理局（FSRA）正计划管理加密货币和ICO。根据阿布扎比监管机构的说法，数字货币是“商品”，大多数ICO将被规范为“特定投资”。被归类为“特定投资”（证券、股票和债券）的代币要在FSMR法规（金融服务和市场法规）的监管之下。FSRA将根据监管规定，按具体情况来决定是否允许某个特定的ICO。

以色列

ICO在以色列是允许的，但政府希望引入监管。以色列证券管理局已经宣布成立专家组来研究ICO在该国的运作情况。以色列还计划在ICO令牌中引入税法，并在今年早些时候发布通函草案，详细说明国内ICO如何纳税。

新加坡

ICO在新加坡是允许的，去年，新加坡金融管理局（MAS）发布了关于加密货币和ICO的指导方针。该指引规定，根据“证券和期货法案”的“资本市场产品”的加密货币可以在MAS下受到监管。这包括加密货币，其可以推断公司或产品的所有权权益、债务或投资计划中的份额。

日本

去年，金融服务管理局表示，根据所使用的结构，ICO可能受到日本法律的管制，包括“支付服务法”和“金融工具和交易法”。据报道，当局正在考虑ICO的规定。日本去年推出了加密货币法规，并将其视为合法的付款方式。法律要求加密货币交易所持有特殊的经营许可证。

泰国

ICO在泰国被允许但还没有受到管制。中央银行正在准备一个规范加密货币的框架。

菲律宾

ICO在菲律宾是允许的，但监管机构表示，一些代币可能被视为证券，因此必须遵守证券注册法规。菲律宾证券交易委员会正在制定规范加密货币交易的规则。

中国香港

ICO在香港是允许的，监管机构曾表示，某些代币可能是证券，应该以证券来对待。

澳大利亚

ICO在澳大利亚是允许的，但如果ICO或加密货币属于“公司法”下，则会需要额外的披露。例如，如果ICO是管理型投资计划管理信息系统，则ICO可能触发披露要求。“公司法”下的其他一些可能触发因素包括，比如，ICO作为公司的一部分，作为指令提供，或作为非现金支付。