主权支持贷款的融资方式仅有直接贷款和提供担保两种方式。

（二）非主权支持贷款

是指向私营企业或次主权实体（如成员国的政治或行政分支机构或公共部门实体）提供或为其利益提供的任何融资，但没有成员国向银行提供的担保或反担保和赔偿作为支持。

非主权支持贷款囊括直接贷款、提供担保、股权投资、证券承销等多种方式。

表1 亚投行融资类型对比

二、 融资要求

如我们所知，任何借款和融资行为的发生都是有条件的。贷款条件可以保障金融机构资金安全并实现融资目标。而亚投行在其官网公布的《亚洲基础设施投资银行协定》、《亚洲基础设施投资银行主权贷款通则》、《亚洲基础设施投资银行融资操作政策》（下称“《融资操作政策》”）、《主权支持贷款与担保的定价规则》下称“《定价规则》”）以及《主权支持贷款的定价政策》等核心文件中对融资要求进行了明确。主要包括一般要求和特殊要求两部分。

（一）一般要求

依据《融资操作政策》第三章政策规定的要求，对于每个申请融资的项目，亚投行均要求其满足以下4点要求：

1、目标具有一致性

融资项目有与《亚洲基础设施投资银行协定》第一条宗旨（“通过在基础设施及其他生产性领域的投资，促进亚洲经济可持续发展，创造财富并改善基础设施互联互通” ）相一致的明确界定的发展目标，允许对项目的影响进行适当评估，包括不限于：技术评估、经济评估、财务评估、环境和社会评估、法律评估、采购评估、风险评估。必要时，亚投行还会聘请独立第三方对上述一个或多个方面进行评估。

2、有与目标对应的生产活动

项目提供了满足这些发展目标所必需的具体生产活动。

3、项目具有融资吸引力

项目难以获得亚投行认为条款合理的其他融资资源，特别是私人资本。

4、符合亚投行其他政策要求

项目符合《融资操作政策》及其附件和其他相关政策的要求。

（二）特殊要求

除上述的融资一般要求以外，《融资操作政策》中还分别对主权支持贷款和非主权支持贷款给出了 特殊要求。

1、主权支持贷款的特殊要求

对主权支持贷款的特殊要求如下：

（1）项目对借款国的财政可持续影响必须是可接受的，为确保这一目标的实现，亚投行会要求成员国定期向其报告财务和经济状况；

（2）项目须建立亚投行可接受的监督机制和融资安排，以确保资金仅用于项目和相关资金用于项目所需的支出；

在贷款情况下，亚投行为促进项目的实施，可以应借款者的要求，酌情支付部分贷款作为预付款，但预付款不得超过 本金总额的10%或者与 1000万美元等值的贷款货币；

（3）在具体的合同安排上，亚投行一般倾向于由负责项目实施和运营的主体作为贷款的接受者；

（4）亚投行会要求在融资合同中明确逾期、违约等问题的补救措施，包括暂停发放贷款、取消未支取贷款等。

此外《定价规则》和《主权支持贷款的定价政策》对主权支持贷款的构成和费率进行了规定。《定价规则》中规定，亚投行主权支持贷款费用的构成包括前端费用、承诺费以及贷款利率三部分。

（1）前端费用：为贷款本金的0.25%，就承诺的贷款金额在贷款初期一次性收取；

（2）承诺费：按未拨付贷款余额的0.25%收取，每半年支付一次；

（3）贷款利率：由基于市场的可变参考利率和利差组成，利差分为固定或可变利差两类；

（4）还款期限：《定价政策》规定，亚投行主权支持贷款的到期日和还款计划需要与项目计划相适应，还款最长期限不得超过35年。

2、非主权支持贷款的特殊要求

非主权支持贷款的特殊要求包括：

（1）项目评估时会重点关注项目的所有权、运营性质以及期限；

（2）亚投行的融资金额一般不可超过借款人投资额的 35%。一旦发现项目现金流不足，借款人须用其他资产或第三方信贷来充当抵押或担保；

（3）为了确保亚投行的资金安全，亚投行一般会要求将非主权支持贷款作为优先级贷款发放。如果必须采用次级贷款的方式，则需要其他债权人作出负抵押承诺。

三、融资流程

在对亚投行的融资类型、融资要求有了初步了解之后，我们再来了解一下亚投行的融资流程。根据对《融资操作政策》的研究，我们对亚投行的融资流程进行了梳理，具体流程如下：

图1 融资流程图

四、结语

截止2021年，亚投行累计批准项目融资已超220亿元。有效增加了亚洲地区基础设施投资，推动区域互联互通和经济一体化进程。在未来，亚投行将继续在“一带一路”中担当重要角色，为改善亚洲发展中成员国的投资环境，创造就业机会，提升中长期发展潜力，对亚洲乃至世界经济增长带来积极提振作用。

本系列专题的下一篇文章我们将向大家讲述“亚投行贷款项目采购的那些事儿”，敬请期待。

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